摘要
Ether.fi 旨在通过构建⾃⼰的 AVS 来进⼀步参与质押⽣态系统。
Ether.fi 让质押者可以控制自己的密钥，从而确保了资金的安全和控制权。
独立质押者是 Ether.fi 使以太坊更加去中⼼化⽽实施的⽅法。
Ether.fi治理代币为ETHFI，总供应量为10亿枚。
什么是Ether.fi
Ether.fi 是最⼤的流动性再质押协议之一，Ether.fi 仅接受 ETH⽽⾮ LST，其 LRT（流动性再质押代币） 称为 eETH。⽤户充值 ETH 并领取 eETH 代币后，可以在 DeFi 中⾃由使⽤，实现收益最⼤化。其质押的 ETH 将累积以太坊 PoS 质押和 EigenLayer 再质押奖励（⼀旦 EigenLayer 再质押奖励⽣效）。⽤户还可以赚取 Ether.fi 忠诚度积分，这些积分将在「去中⼼化治理中发挥作⽤」。Ether.fi 的⽬标是通过构建⾃⼰的 AVS 来进⼀步参与质押⽣态系统。
Ether.fi背后的技术原理
Ether.fi 本质上也是一个去中心化的非托管质押协议，其主要特点是让质押者可以控制自己的密钥，从而确保了资金的安全和控制权。
在委托质押的过程中，用户直接在 Ether.fi 中质押 32 ETH 倍数的金额存入合约，并触发拍卖机制让节点运营商进行竞价，获胜的节点运营商会负责该次验证器的运行。当运营商选定后，智能合约会铸造两个 NFT 代表质押者的取款所有权：T-NFT、B-NFT。T-NFT 是可交易，可转移到其他用户地址，其代表着 30 ETH 的可提款凭证；而 B-NFT 是与用户地址绑定的，不可转移或交易，代表着 2 ETH 的提款凭证。
由于质押者保留了对验证者密钥的控制权，因此 B-NFT 会作为防止罚没的保险，质押者需要让验证者退出或停止运行验证器后，才能完全撤回 B-NFT 所代表的 2 ETH。因为 T-NFT 是可交易的，所以 T-NFT 和 B-NFT 并非一定是同一持有者，而 T-NFT 持有者可向对应的 B-NFT 持有者发送 ETH 退出请求。如果 B-NFT 持有者不接受退出请求，将导致 2 ETH 中的 1 ETH 每天减少 3%。同时，作为额外责任的交换，B-NFT 持有者可获得比 T-NFT 持有者高50%的 ETH 质押收益分配。B-NFT 持有者还负责监控验证节点的性能。在发生 slashing 事件的情况下，B-NFT 用于提供 slashing 保险的免赔额。
密钥管理方面，Ether.fi 使用 ECIES 技术，让质押者管理自身的提款密钥，并将验证器密钥共享给节点运营商。节点运营商在参与拍卖之前，必须先生成 ECC 密钥对并注册他们的公钥。质押者可使用获胜节点运营商的公钥对验证密钥进行加密，再将其提交上链，节点运营商使用公钥解密后获得的验证密钥，发送信息给拍卖管理合约，合约将铸造 NFT 发送到质押者的钱包中，并将 32 ETH 转移到以太坊的官方存款合约中。在节点运营商完成验证节点设置并激活验证节点后，验证节点开始获得奖励。
Ether.fi 还创建了一个节点服务市场，独立质押者是 Ether.fi 使以太坊更加去中⼼化⽽实施的⽅法。其与分布式验证者技术 (「DVT」) 开发商 Obol Labs 合作，共同推⼴独⽴质押者。Ether.fi 还有⼀个相关的 NFT 项⽬，名为 Ether.fan，⽤户可以在其中质押 ETH 并铸造 NFT 来赚取更多积分。铸造的 NFT 代表质押的 ETH，⾃动累积质押奖励，并根据⽤户的质押时⻓来增加奖励。 通过 Ether.fan 质押的所有 ETH 均分配给使⽤DVT 技术的独⽴节点运营商。
Ether.fi 的经济机制与代币分配
在Ether.fi 的生态系统中，其收入来源和分配方式主要有以下几类：
质押收益：质押者获得收益的 90% ，Ether.fi 收取质押费用的 10% ，并在节点运营商和协议之间平均分配；
拍卖费用：节点运营商要获得运营资格需参与拍卖，每次支付少量费用赢得质押资格，如 0.03 ETH，这笔费用将在质押者、节点运营商和协议之间分配；
Mint/Burn 费用：在铸造和销毁流动性代币 eETH 时，会收取少量费用，这笔费用将在质押者和节点运营商之间分配。
服务费和基础设施费用：如使用 Ether.fi 的 PRC 节点、自定义 API、专用节点等，将在质押者、节点运营商和协议之间分配。
Ether.fi治理代币为ETHFI，总供应量为10亿枚，初始流通供应量为1.152亿枚。空投的第一阶段名为"第一季"（Season1），将释放代币总供应量的6%；第二阶段将释放剩余代币的5%。根据协议的代币经济学分配，剩余代币将在投资者、合作伙伴、核心贡献者和协议金库之间分配。其中，核心开发者占比23.26%，DAO金库占比27.24%，合作火伴6%，投资者占比32.5%。
总结
Ether.fi是目前再质押赛道的主流项目，其可以让质押者控制自己的密钥，从而确保了资金的安全和控制权。Ether.fi 还创建了一个节点服务市场，通过构建⾃⼰的 AVS 来进⼀步参与质押⽣态系统。
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